多家外資機構(gòu)近日發(fā)布的2022年中國經(jīng)濟展望報告認為，中國消費將逐步恢復(fù)，出口仍將保持韌性。在看好中國經(jīng)濟的背景下，外資機構(gòu)繼續(xù)布局人民幣資產(chǎn)，認為中國不斷推進對外開放能夠持續(xù)吸引外資流入，中國股市存在投資機會。
經(jīng)濟增長有韌性
從經(jīng)濟增長動能看，外資機構(gòu)普遍看好中國消費的恢復(fù)和出口韌性。也有機構(gòu)認為，政策會促進基建投資從2022年初開始復(fù)蘇。
摩根士丹利認為，從增長動能看，強勁的基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投資，再加上政策支持和綠色經(jīng)濟推動，會有效應(yīng)對房地產(chǎn)投資下滑所帶來的影響。個人消費可能溫和增長，出口仍會保持韌性。
與市場預(yù)期相比，高盛對中國出口和經(jīng)常賬戶盈余更樂觀。高盛表示，2022年中國出口仍會保持韌性，貨物貿(mào)易出口增速將達12%。家庭消費將進一步延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。2021年半導(dǎo)體短缺影響汽車產(chǎn)銷，這個因素的影響可能會在2022年有所緩解。有關(guān)部門可能會出臺更多支持消費的政策。
惠譽評級認為，2022年上半年，中國工業(yè)和出口部門的韌性將為勞動力市場提供穩(wěn)定性。隨著政策發(fā)力顯效，中國經(jīng)濟增長勢頭會在2022年中期企穩(wěn)?；ㄍ顿Y會在2022年初開始復(fù)蘇，幫助下半年增長前景改善。
標普信評認為，中國持續(xù)有效控制新冠肺炎疫情、不斷改善經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)，在共同富裕和“雙碳”目標等政策持續(xù)推進下，將為企業(yè)經(jīng)營基本面提供良好支撐，大部分金融機構(gòu)和工商企業(yè)信用狀況將保持穩(wěn)定。在保持技術(shù)、資本、盈利能力、再融資渠道等優(yōu)勢的情況下，各行業(yè)頭部企業(yè)信用質(zhì)量將保持良好。
政策力度料加大
外資機構(gòu)紛紛表示，中國宏觀政策將加大力度，支持企業(yè)減負和綠色投資。
野村證券認為，2022年中國調(diào)控政策可能偏向?qū)捤?，將與大多數(shù)其他經(jīng)濟體形成鮮明對比。
花旗銀行表示，中國不會施行“大水漫灌”式的貨幣政策，對債務(wù)約束和高質(zhì)量增長的要求不會大幅放松。政策穩(wěn)定性和可預(yù)測性將成為一攬子政策重要因素。
標普信評認為，在跨周期調(diào)節(jié)的宏觀政策基調(diào)下，貨幣政策將維持穩(wěn)健，有利于企業(yè)保持融資成本穩(wěn)定。在穩(wěn)增長目標下，央行將保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長。
吸引外資不斷流入
外資機構(gòu)普遍認為，在2022年，中國持續(xù)推進對外開放，人民幣資產(chǎn)仍能持續(xù)吸引外資不斷流入。
瑞士銀行表示，中國規(guī)模龐大且快速增長的市場和不斷推進的對外開放，應(yīng)能持續(xù)吸引外資流入。隨著全球供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和布局調(diào)整，中國有望成為部分行業(yè)更重要的上游供應(yīng)商。在對外開放方面，中國與全球經(jīng)濟融合趨勢近期并未減弱。有證據(jù)顯示，中國擴大開放的意愿不減，且進展不斷。
花旗銀行稱將繼續(xù)小幅超配中國股市。相比亞洲其他股市和美國股市，花旗預(yù)計，2022年中國股市市盈率有低估值優(yōu)勢，部分領(lǐng)域存在超賣情況，或存在布局機會。
花旗銀行認為，中國鼓勵數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，強調(diào)數(shù)字化技術(shù)對未來經(jīng)濟發(fā)展的重要性，科技企業(yè)盈利水平可能在2022年上半年開始上升?？萍计髽I(yè)盈利提升或增加中國股市韌性。除科技外，消費也是重要增長主題。花旗銀行看好疫情結(jié)束后仍具有長期增長潛力的行業(yè)，如新能源、半導(dǎo)體和科技等。
轉(zhuǎn)自：中國證券報